美联储决议几大看点 详细剖析:有比做多黄金更

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美联储决议的几个亮点。详细分析:有没有比生产更多黄金更有利可图的交易?

摘要:美联储的决议赶上了几个亮点和几个市场押注策略。

|除了利率和鲍威尔,我们还应该注意什么?

由于FOMC主要投票委员会在静默期前的言论不同,市场对美联储的货币政策方向仍有许多疑虑。

美联储宣布降息25个基点 为十年来首次降息

[美联储宣布十年来首次降息25个基点]北京时间周四(8月1日)凌晨2点,美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2.00%-2.25%。(中信经纬)

八月的第一天,市场迎来了沉重的消息。北京时间8月1日凌晨,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%,符合市场预期。值得注意的是,这是美联储10年来首次降息,也标志着美联储2015年开始的本轮货币政策收紧的结束。

十年后美联储再次降息

近年来,美联储的政策方向发生了巨大变化。从两三年前的“逐步加息”,到今年初的“暂停加息”和“耐心”,再到最近“采取适当措施保持经济扩张”的姿态,“鸽子”的声音可谓响亮而清晰。

北京时间7月10日晚,美联储主席鲍威尔(Powell)在国会证词中发表温和言论,进一步增强了市场对美联储7月降息的预期。鲍威尔向众议院金融服务委员会(House Financial SerVices Committee)提交了一份半年度货币政策声明,表示由于美国经济面临一系列不确定性,整体经济增长已经“放缓”,美联储将采取“适当”行动支持经济增长需求,暗示美联储可能降息。

此外,同一天(7月10日)发布的6月定期货币政策会议纪要显示,许多与会者认为,降息可以为未来对美国经济的负面影响提供“缓冲”。

北京时间8月1日,美联储在为期两天的政策会议后宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间降至2.00%-2.25%。根据江海证券的分析,美联储此次降息是为了防止经济和通胀面临潜在下行风险,包括美联储官员在讲话中披露的信息和美国经济基本面的当前表现。无论从就业还是通货膨胀的角度来看,目前的美国经济都没有衰退的迹象。因此,美联储没有理由因为经济衰退的风险而启动宽松周期。

为什么只有25个基点低于50个基点?CICC表示,美国经济数据并不糟糕,也不支持大幅降息。从最近发布的数据来看,大多数美国经济数据都好于预期。金融条件放松后,美国消费势头恢复,劳动力市场相对健康。6月份新增非农就业远好于预期。此外,美联储官员几乎没有支持降息50个基点。大多数官员认为50个基点的下调“太激进了”

在“靴子”落地之前,特朗普似乎对美联储降息的信号不满意。7月29日晚,他在自己的官方推特上发布消息称,美联储(fed)的利率“上调”得太早、太多,小幅降息是不够的。

美联储最近一次降息是在2008年12月。自那以后,美联储逐渐修改了货币政策,并退出宽松政策。2015年12月16日,美联储宣布加息25个基点。美联储已经进入有序的加息周期。

去年,美联储四次加息。美国总统特朗普多次公开表达对鲍威尔的不满,称美联储去年犯了一个巨大的错误,现在应该降息。他还指责去年的加息阻碍了美国经济增长,影响了股市表现。进入2019年,美联储曾两次按下“暂停”键,分别在1月和3月加息,将基准利率保持在2.25%至2.5%之间。

几个国家已经宣布降息

除美联储之外,根据中新精卫客户的不完全统计,在过去三个月里,全球约有12家央行已经开始降息。

今年5月8日,新西兰联储将利率下调25个基点至1.5%。这是中国自2016年11月以来首次降息,也是有史以来最低的基准利率。这一举措也被一些人视为全球降息的第一步。

在新西兰降息的同一个星期,马来西亚和菲律宾这两个新兴市场央行也开始放松货币政策:马来西亚央行将隔夜政策利率下调25个基点,至3%;菲律宾央行将关键利率下调25个基点,至4.5%,这是自2016年以来的首次降息。

6月4日,澳大利亚联邦储备委员会也宣布将利率下调25个基点至1.25%,为历史最低水平。这是自2016年8月以来澳大利亚联邦储备委员会首次降息。

6月6日,印度央行宣布降息25个基点至5.75%,这是今年第三次降息。

7月18日,韩国央行决定将基准利率下调0.25个百分点至1.5%,同时将2019年经济增长预期从2.5%下调至2.2%。这是三年来韩国央行首次下调基准利率。

当地时间7月26日,穷人怎么赚钱,俄罗斯央行宣布将基准利率下调25个基点,至7.25%,为一年来最低水平。

7月,印度尼西亚央行、南非央行、乌克兰央行和土耳其央行宣布下调基准利率。

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此外,当地时间7月25日,欧洲央行(European Central Bank)也举行了货币政策会议,预计关键利率至少在2020年上半年之前将“保持在或低于当前水平。这是自2017年6月以来,欧洲央行首次在其货币政策声明中明确发布可能降息的信号。分析师预计,欧洲央行将在9月份降息10至20个基点,并重启量化宽松措施。

现在是中国降息的时候了吗?

面对全球不断高涨的降息浪潮,国内市场也在讨论中国央行是否会效仿。武汉大学经济学教授、董辅礽教授关涛认为,没有必要说中国也将不得不通过美联储降息,但这取决于中国是否需要降息。尽管人民币汇率波动加剧,但外汇供求基本平衡,国际收支状况并不制约汇率和利率政策。

7月12日,央行货币政策部主任孙国峰在新闻发布会上明确表示,央行将在下一阶段继续实施稳健的货币政策,密切监控国内外经济机制的变化,坚持在内外平衡的前提下自力更生的原则,并根据中国经济增长价格形势的变化,重点适时进行预调整、微调和工具运用,以保持合理充足的流动性和合理稳定的利率。

中国人民银行行长易纲此前对媒体表示,中国目前的利率水平是合适的。降息主要是为了应对通缩的危险,但现在中国的物价趋势是温和的,5月和6月的消费物价指数已经达到2.7%,所以目前的利率水平是合适的,可以说接近黄金水平,即舒适水平。

摩根士丹利中国首席经济学家邢强子分析称,全球经济下滑将为主要经济体开启一个宽松周期,但中国不需要采取降低存款和贷款基准利率的行动。中国仍有更大的公开市场运作空间。

关涛说:“不要总是从是否降息的角度来看待货币政策。我们应该看看如何推进下一次两级合并。到目前为止,我们已经看到中央政府通过改革开放和激发市场活力的政策解决了这个问题。中国央行一直强调货币政策在价格方面的紧缩,因此现在市场预期央行要么直接实施两种利率的合并,要么通过改革释放降息信号。”

中信证券研究所副所长姚明明对中国新西兰经纬客户表示,面对美联储降息周期,中国央行应该利用这一形势,适当下调政策利率,同时进行双轨利率制度的市场化改革。他认为,这种政策组合更有利于降低实体内融资成本,支持实体经济复苏。

[宣言全文]

美联储货币政策声明全文

美联储(fed)周四(8月1日)凌晨2点宣布利率决议,并发布货币政策声明。以下是美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在货币政策会议后发表的声明全文。

联邦公开市场委员会(FOMC)在6月会议后获得的信息显示,就业市场仍然强劲,经济活动一直以中等速度增长。总的来说,最近几个月就业增长稳定,失业率仍然很低。尽管今年早些时候家庭支出似乎有所回升,但企业固定投资的增长却很疲软。与去年同期相比,不包括食品和能源价格在内的整体通胀率和核心通胀率低于2%。基于市场的通胀补偿指数仍然很低,而基于调查的长期通胀预期指数变化不大。

委员会将根据法定目标,努力促进就业最大化和价格稳定。鉴于全球经济发展对经济前景的影响和疲软的通胀压力,委员会决定将联邦基金利率的目标区间降低25个基点,至2.00-2.25%。

该行动支持委员会的观点,即经济活动的持续扩张、强劲的就业市场条件和接近委员会2%对称目标的通货膨胀是最有可能的结果,但前景仍不明朗。在考虑联邦基金利率目标区间的未来路径时,委员会将继续关注事后获得的信息对经济前景的影响,并将采取适当行动维持经济扩张、劳动力市场强劲和通胀接近2%的对称目标。

在决定联邦基金利率目标范围未来调整的时机和规模时,委员会将评估与就业最大化和2%对称通胀目标相关的已实现和预期经济条件。评估将考虑广泛的信息,包括就业市场状况、通货膨胀压力和通货膨胀预期的指标,以及反映金融市场和国际形势发展的数据。

委员会将于8月份完成对该系统公开市场账户中所持证券的减持,比此前预期提前两个月。

投票支持美联储货币政策决议的FOMC成员包括:美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、董事鲍曼、董事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德、副主席克拉里达、芝加哥联储主席埃文斯和金融监管副主席夸尔斯。堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦投票反对。在这次会议上,他们倾向于将联邦基金利率维持在2.25%-2.50%的目标范围内。(来源:汇通)

要点快速回顾> >;>;

美联储主席鲍威尔(Powell):降息是政策中期的调整,不一定是宽松周期的开始。

鲍威尔称美联储如期下调25个基点是“保险下调”

美国总统特朗普:市场需要更长的降息周期

美联储政策声明:按计划将利率下调25个基点,并从8月1日起结束规模缩减

美联储FOMC声明:核心通胀率和总体通胀率仍低于2%

美联储降低超额准备金率和贴现率

分析和解释> >;>;

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该机构对美联储的利率会议发表了评论:此次降息是“保险”,预计将在秋季再次降息。

市场策略师:美联储25个基点的降息令那些预期降息50个基点的人失望,导致首次市场抛售

市场影响> >;>;

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