普通人怎样从股市持续赚钱?

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普通人如何继续从股市赚钱?今年,股市大放异彩,彻底改变了2018年的单边下跌。根据深交所发布的数据,深圳3月份新开账户299万个,比2月份的143万个增加了109.1%。在这一点上,人们不禁担心——总是坐以待毙的散户投资者将再次成为卖筹码的交易商。(苏宁金融学院)

今年,股市大放异彩,彻底改变了2018年的单边下跌。

根据深交所发布的数据,深圳3月份新开账户299万个,比2月份的143万个增加了109.1%。

在这一点上,人们不禁担心——总是坐以待毙的散户投资者将再次成为卖筹码的交易商。

如果你有点松,请不要错过这篇文章。它将告诉你如何像巴菲特一样成为一个有价值投资理念的投资者,并继续从股票市场中获利。

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价值投资的独特性

为什么价值投资能赚钱?

总之,价值投资是一个价值目标,但它击中了中间的时机。

每个投资者都想在市场底部买入,在高水平卖出。然而,数据分析显示,只有两个指标对预测股市有价值,即估值与消费财富的比率(见表1)。

表1显示了未来2年和5年各指数与股指收益率的相关系数,其中具有统计显著性的指数用粗体表示。

可以发现,只有两个指标能够稳定预测股市,即席勒收益率(E/P,即p/e比率的倒数)和消费财富比率,其中未来五年的收益率与市场收益率的相关系数为0.48,未来两年的消费财富比率与市场收益率的相关系数为0.42。

因此,尽管价值投资者根据每只股票的价值来判断是否买入和持有股票,但在这一投资决策中并不考虑市场时机。然而,由于价值投资者认为市场底部会有更理想的投资目标,当价值投资者采取行动时,市场通常已经反映出太多悲观的预期。在接下来的2到5年里,股票市场可能会得到修复。

这就是巴菲特所说的“别人害怕时的贪婪”以巴菲特投资组合中的现金持有量为例。在2008年金融危机期间,巴菲特明显增加了头寸,导致其投资组合中的现金持有量大幅下降(见图1)。

因此,价值投资者从不在股票市场做出时机判断,但通过“价值”指标,他们的进入时机通常出现在市场的底部区域,并在接下来的2-5年内获得良好回报。

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巴菲特的选股方法

在讨论了“价值投资为什么能产生良好回报”的问题后,另一个自然的问题是如何根据价值投资的概念来选择股票?换句话说,什么样的股票是有价值的?在这里,我们不妨从市场上著名的价值投资者巴菲特的分析开始。

巴菲特喜欢高质量和低风险的股票。根据巴菲特投资回报率的分解,在17.6%的年化回报率中,约3.4%来自质量因素,2.6%来自低风险因素(见图2)。

优质股票是指盈利能力强、利润增长快、股息比率高的股票。然而,低风险股票(low-risk stocks)从基本面来看是指杠杆率低、信用风险低的股票,从市场来看一般是指股价波动性低或贝塔系数低的股票。

巴菲特有一句著名的金科玉律:“以合理的价格收购一家好企业比以合理的价格收购一家普通企业要好。”可以看出,高质量、低风险的优秀企业是巴菲特的最爱。

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有价值投资大师的股票选择方法

在分析了巴菲特作为价值投资基准的选股方法后,让我们看看巴菲特在中国的追随者。他们从哪个角度开始他们的股票选择方法?

这里,我们以市场上著名的基金甲和基金乙为分析对象。基金甲目前的规模超过40亿英镑,年回报率为24%,而基金乙目前的规模超过100亿英镑,年回报率为12%。

通过对基金甲和基金乙过去4年和3年年报中10只主要股票的财务指标和市场指标的分析,穷人怎么赚钱,我们发现合理的估值、强劲的盈利能力和低风险是价值投资者的共同追求。

王晨:普通人怎样从股市持续赚钱?

今年,股市大放异彩,彻底改变了2018年的单边下跌。

根据深交所发布的数据,深圳3月份新开账户299万个,比2月份的143万个增加了109.1%。

在这一点上,人们不禁担心——总是坐以待毙的散户投资者将再次成为卖筹码的交易商。

如果你有点松,请不要错过这篇文章。它将告诉你如何像巴菲特一样成为一个有价值投资理念的投资者,并继续从股票市场中获利。

价值投资的独特性

为什么价值投资能赚钱

总而言之,价值投资是价值的目标,但它在中期内击中了时机。

每个投资者都想在市场底部买入,在高水平卖出。然而,数据分析表明,只有两个指标对预测股市有价值,即估值和消费与财富的比率。

只有两个指标能够稳定预测股市,即席勒收益率(E/P,即市盈率的倒数)和消费财富比率,其中未来五年的收益率与市场收益率的相关系数为0.48,未来两年的消费财富比率与市场收益率的相关系数为0.42。

因此,尽管价值投资者根据每只股票的价值来判断是否买入和持有股票,但在这一投资决策中并不考虑市场时机。然而,由于价值投资者认为市场底部会有更理想的投资目标,穷人怎么赚钱,当价值投资者采取行动时,市场通常已经反映出太多悲观的预期。在接下来的2到5年里,股票市场可能会得到修复。

这就是巴菲特所说的“别人害怕时的贪婪”以巴菲特投资组合中的现金持有量为例。在2008年金融危机期间,巴菲特明显增加了头寸,导致其投资组合中的现金持有量大幅下降。

因此,尽管价值投资者从不判断股票市场的时机,但通过“价值”指标,他们的进入时机通常出现在市场的底部区域,并在接下来的2至5年内获得良好的回报。

巴菲特的选股方法

在讨论了“价值投资为什么能产生良好回报”的问题后,另一个自然的问题是如何根据价值投资的概念来选择股票?换句话说,什么样的股票是有价值的?在这里,我们不妨从市场上著名的价值投资者巴菲特的分析开始。

巴菲特喜欢高质量和低风险的股票。从巴菲特的投资回报率分解来看,在17.6%的年化回报率中,约3.4%来自质量因素,2.6%来自低风险因素。

优质股票是指盈利能力强、利润增长快、股息比率高的股票。然而,低风险股票(low-risk stocks)从基本面来看是指杠杆率低、信用风险低的股票,从市场来看一般是指股价波动性低或贝塔系数低的股票。

巴菲特有一句著名的金科玉律:“以合理的价格收购一家好企业比以合理的价格收购一家普通企业要好。”可以看出,高质量、低风险的优秀企业是巴菲特的最爱。

3.高价值投资者的选股方法

在分析了巴菲特作为价值投资基准的选股方法后,让我们看看巴菲特在中国的追随者。他们从哪个角度开始他们的股票选择方法?

这里,我们以市场上著名的基金甲和基金乙为分析对象。基金甲目前的规模超过40亿英镑,年回报率为24%,而基金乙目前的规模超过100亿英镑,年回报率为12%。

分别提取过去4年基金甲和过去3年基金乙年度报告中的10只主要股票,总结主要股票的财务指标和市场指标特征。我们发现合理的估值、强劲的盈利能力和低风险是价值投资者的共同追求。

无论是基金甲还是基金乙,这两只主要股票的收益回报率都相对较高,都在0.07左右,这意味着这些主要股票的平均市盈率低于15倍。股息收益率水平也比较接近,平均股息收益率约为2.6。盈利能力很强,平均净资产收益率高于15%。过去两年重仓股的贝塔水平低于1,这表明重仓股的风险相对较低。

但是,基金甲和基金乙对重仓股净利润的增长率有不同的要求:基金甲重仓股净利润的年增长率在过去五年中已经超过35%,而基金乙重仓股净利润的年增长率只有16%。考虑到基金乙的规模较大,这可能意味着基金乙的规模对成长型股票的投资有很大的限制,比如成长型股票的总市值相对较小,大型基金很难重新定位。

4种简单的价值投资方法

通过以上分析,我们能否通过简单的选股规则获得更高的投资回报?

参照巴菲特及其国内追随者的选股方法,选股可以考虑以下规则:

(1)市盈率大于0.04倍,即市盈率小于25倍;

(二)股息率大于1.5%;

(3) RoE大于15%;

(4)近3年净利润复合年增长率超过20%。

通过以上四个简单的股票选择规则,选择前10只股票组成一个投资组合。结果显示,今年的回报率接近50%。这意味着简单的价值组合可以获得良好的投资效果。

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当然,股票市场的价值发现是一个长期的过程,所以价值投资的本质不在于股票选择的方法,而在于底部购买和长期持有。以无聊为敌,你才能真正赢得时间的玫瑰!

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